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解讀4月CPI:食品價格普遍回落,豬周期見頂向下趨勢明確

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-05-13  來源:澎湃新聞  瀏覽次數:824566
內容摘要:根據國家統計局5月12日公布的數據,4月CPI環比下降0.9%,降幅比上月收窄0.3個百分點;同比上漲3.3%,重回3時代,漲幅比上月回落1.

根據國家統計局5月12日公布的數據,4月CPI環比下降0.9%,降幅比上月收窄0.3個百分點;同比上漲3.3%,重回“3時代”,漲幅比上月回落1.0個百分點??鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.1%,漲幅比上月回落0.1個百分點。

4月食品價格普遍回落,通脹壓力繼續緩解。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,國內疫情改善以來物流交通逐漸恢復,食品供應改善促進價格下降。豬肉價格是影響食品價格走勢的主要因素,“當豬肉價格對CPI拉動作用降到2%以內,CPI同比漲幅將很快回到3%以內。”

浙商證券首席經濟學家李超預計,豬周期同比見頂將成為推動食品CPI趨勢回落的最重要因素,非食品CPI不大可能出現明顯的補償性反彈,其維持年內CPI趨勢下行的判斷不變。

食品價格普遍回落,通脹壓力繼續緩解

4月份,國內新冠肺炎疫情防控向好的態勢進一步鞏固,生產生活秩序加快恢復。食品價格普遍回落,通脹壓力繼續緩解。

CPI環比下降0.9%。其中,食品價格下降3.0%,降幅收窄0.8個百分點,影響CPI下降約0.70個百分點,是帶動CPI繼續下降的主要因素。

食品中,天氣轉暖,鮮菜供應量增加,價格下降8.0%,降幅收窄4.2個百分點;生豬產能加快恢復,豬肉供給持續增加,價格繼續下降7.6%,降幅擴大0.7個百分點;鮮果和雞蛋供應充足,價格均下降2.2%。

非食品價格下降0.2%,降幅收窄0.2個百分點,影響CPI下降約0.17個百分點。非食品中,受國際原油價格波動影響,汽油、柴油和液化石油氣價格分別下降7.5%、8.2%和3.7%;隨著復工復產加快,出行需求增加,飛機票價格上漲5.6%。

從同比看,4月CPI上漲3.3%。其中,食品價格上漲14.8%,漲幅回落3.5個百分點,影響CPI上漲約2.98個百分點。

食品中,豬肉價格上漲96.9%,漲幅回落19.5個百分點;牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲8.2%—20.5%,漲幅均有所回落;雞蛋價格由上月上漲2.1%轉為下降3.4%;鮮果和鮮菜價格分別下降10.5%和3.7%,降幅分別擴大4.4和3.6個百分點。

非食品價格上漲0.4%,漲幅比上月回落0.3個百分點,影響CPI上漲約0.31個百分點。非食品中,醫療保健、教育文化和娛樂價格分別上漲2.2%和2.0%,交通和通信、衣著、居住價格分別下降4.9%、0.4%和0.3%。

本輪豬周期見頂向下趨勢已較明確

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,國內疫情改善以來物流交通逐漸恢復,食品供應改善促進價格下降。氣溫回升促進蔬菜生產增加,鮮菜價格顯著下降。

而豬肉價格是影響食品價格走勢的主要因素,目前影響CPI同比上漲約2.36個百分點。唐建偉表示,隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加,豬肉價格漲幅將顯著收窄。“當豬肉價格對CPI拉動作用降到2%以內,CPI同比漲幅將很快回到3%以內。”

農業農村部數據顯示,2020年第18周(即2020年4月27日-4月30日),16省份瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤42.52元,環比跌1.2%,同比漲108.7%,較上周收窄4.9個百分點。

由于大體重肥豬銷售難度仍較大,加之月底規模養殖場為完成月度計劃而集中出欄,造成供應短時增多,致使生豬價格連續下跌;五一國際勞動節對終端消費市場提振有限,豬肉價格小幅下跌。

浙商證券首席經濟學家李超預計,由于2019年3-11月份豬肉價格基數逐月上行較快,從同比角度,本輪豬周期見頂向下趨勢已比較明確。豬周期同比見頂將成為推動食品CPI趨勢回落的最重要因素。

隨著擴內需措施落地,非食品價格漲幅下降趨勢有望逐漸緩解。但唐建偉表示,疫情導致旅游、餐飲、住宿、生活服務等消費需求偏弱狀況的恢復是個緩慢過程,整體需求偏弱,再加上工業品出廠價格下降,非食品價格可能仍將處于低位。通脹壓力已不存在,可能會有通縮風險。

“居民消費意愿有望延續修復,但商戶對餐飲、服裝等項目大幅漲價的可能性低,因而非食品CPI不大可能出現明顯的補償性反彈。”李超預計,食品和非食品環比都將逐漸向歷史季節性均值方向修復,維持年內CPI趨勢下行的判斷不變,CPI的趨勢下行有望增強債市多頭預期。

“往前看CPI繼續下行,下半年大概率轉負。”當前海外疫情仍在延續,對經濟的沖擊也在蔓延,中泰宏觀分析師梁中華、吳嘉璐表示,二季度海外經濟或進一步負增長,外需持續走弱也會拖累我國經濟增長。目前部分領域的經濟數據回暖,更多體現的是之前積壓的生產和消費需求的集中釋放,可持續性有待觀察,貨幣政策大概率進一步放松,債市短期調整,不改牛市趨勢。

農村網  責任編輯:農村網
 

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